美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1%-1.25%，正式启动年内第二次加息！

　　缩表的最终上限为美国国债300亿美元，住房抵押贷款支持证券（MBS）为200亿美元。缩表的起步上限为每个月100亿美元。

　　根据华尔街见闻的消息，加息公布后，黄金跌破1260关口，抹平日内全部涨幅且跌幅不断扩大；美股三大指数全线下跌，纳斯达克指数下跌0.65%至6179.6；美债收益率普遍大跌，美国10年期基准国债收益率跌6.9个基点，至2.1377%，一度跌至2016年11月10日以来低点2.103%。

　　美联储加息一直被视为2017年世界最大的不确定性事件，从2014年10月开始，美联储终结了长达6年的量化宽松政策；紧着2015年12月开始启动第一次加息；随后2016年、2017年分别进行了1次和2次加息！

　　在这段时间里，先后发生了阿根廷、阿塞拜疆、巴西、委内瑞拉、哈萨克斯坦、埃及等国家的货币！

　　美联储加息是上调联邦基金利率，原来是0.75%~1%，现在是1%~1.25%，美国联邦基金利率是美国的基准利率，即美联储借钱给银行的利率。而中国的加息是上调商业银行存贷款利率，即商业银行吸收存款或者发放贷款的利率。

　　美国之所以把联邦基金利率（美联储－银行）视为基准利率，那是因为它们是一个非常崇尚市场化的国家，一般不会通过行政化手段直接干预市场利率。

　　联邦基金利率上调后，美国银行向美联储的借钱成本增加，最后导致银行提高给个人、企业之间的贷款或存款利率，整个市场的利率上升！

　　1、在2008年全球金融危机以后，美国启动了大规模量化宽松政策，即降息+印美元，导致大量的美元流向市场，助推美股形成一波大牛市，2009年3月到现在，美股纳斯达克指数暴涨294%。但是另一方面，美国经济虽然在大水灌溉下有所起色，但远没有能够支撑美股大涨294%的地步（负债率高达300%），所以通过加息抑制美股上涨的节奏，防止过于虚高！

　　2、美联储多年的降息已经导致美国利率处于历史上的最低水平，下面是美国利率走势图：

　　利率越低，意味着工具箱里的工具越来越少，未来一旦发生金融危机，将会非常被动，所以美联储利用目前经济稍向好的契机缓慢加息（失业率一般是评判经济好坏的重要指标，目前美国失业率4.3%，是非常低的水平）。

　　美联储加息后导致市场利率上升→股票、债券必要收益率上升→股票、债券价格下降，它们的具体影响如下：

　　从公式中可以看出，Dt固定的情况下，V和K成反比例关系，即K（市场利率）越大，V越小，即股价越低。

　　C代表的是债券的利息（固定的），F代表的是债券的面值（固定的），r是指必要收益率（市场利率可以作为参考的必要收益率），P是债券的价格。

　　从上面公式我们可以看出，债券的价格和债券的市场利率是成反比例关系的，也即：r（市场利率）越大，则P越小。

　　美元是世界上第一大货币，在2014年底美元占全球货币支付市场超过62%，同时美元也是世界主要央行的储备资产。美联储作为美元的印钞机构，它的角色类似于全世界的“央行”，所以美联储加息影响的不只是美国，还有全世界！

　　为了应对美联储加息，过去央行采用的办法一般是同步加息，比如2016年12月15日美联储宣布第二次加息，2017年1月24日央行即把中期借贷便利(MLF)操作利率（央行－商业银行之间的借钱利率）提高10个基点到3.1%；

　　还有2017年3月16日美国宣布第三次加息，几个小时后，中国央行又上调7天、14天和28天的逆回购利率10个基点（央行－商业银行之间的借钱利率）。

　　央行同步上调利率主要是为了防止美国加息后，中美之间的利差缩小，资金外流，美国这次加息后，未来央行继续上调MLF、逆回购利率的可能性仍然很大，但相比过去，上调利率的紧迫感相比历次要低，因为目前6月份中国仍然享有利率优势，比如中国目前10年期国债收益率是3.58%，美国是2.2%。债券利差扩大到了近140个基点，而在3月份第3次加息时还不到90个基点。

　　现在市场预计，美国年内缩表的概率非常大，如果美国加息，辅之以缩表，那么意味着美国全面紧缩的货币政策开始到来！

　　小白在4月22日《揭秘：央行是如何印钱的？》一文中说过（微信公众号：小白读财经可查看）：中国的印钞方式和美国的不同，美国是通过缩表、扩表收回或印出美元，美国缩表意味着收回市场上的美元，2008年开始美联储用美元向市场购买了国债、MBS（关于房子的债券），总共大约有3.8万亿美元，导致市场上的美元越来越多，市场流动性泛滥。现在美国缩表的意思是用国债、MBS换美元，减少市场上的美元数量。

　　2、美联储缩表不仅使市场上的美元变少，同时在固定的物价水平下，美元变少将会使美元变得越来越贵，所以缩表影响更大！

　　美国的正常利率是3%左右，现在是1%~1.25%，如果按照每次0.25%的加息幅度，未来至少还有8次加息，持续时间至少要到2019年年底才结束！

　　按惯例，美联储每年都会举行八次会议，也称FOMC会议，会议主要讨论重大的货币政策，比如美联储加息、缩表等。加不加息往往就在八次会议里决定，2017年美联储还有4次议息会议，分别是：

　　9月会议日期为9月19日-20日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会

　　12月会议日期为12月12日-13日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会。

　　理论上说，美联储加息，意味着美元更贵，同等金额美元所能买到的商品更多，即美国购买力上升，在中国购买力是没变的情况下，人民币是需要贬值的！

　　但是理论上会贬值并不代表实际上会贬值，根本原因是美国一直向中国施压，为此美国特朗普还不惜动用贸易手段，如果人民币贬值就和中国打贸易战，为此我们看到了近期发生的一些事：

　　美联储加息对中国楼市主要有两方面的影响：一是楼市资金外流；二是市场利率上升，比如近期的首套房、二套房利率都有不同程度的上升，历史上看当贷款基准利率上升到6%左右，房价往往会下跌。

　　总的来说，美联储加息对中国楼市是相对利空的，但是还不足以刺破楼市泡沫，在中国一二线城市限贷、限购、限售的大背景下，钱不容易流出。更何况，中国经济对房地产的依赖度接近30%，如果房地产倒了，对谁都不利！

　　A股向来是任性，虽然美股今年大牛，但A股往往是跟跌不跟涨，今年的A股仍然是按照自己的步伐走。关于今年的A股小白在自己的微信公众号：小白读财经，已经有多篇文章分析过，未来A股行情主要看两点：